水晶光电获361家机构调研：24年主要的资本开支就是厂房以及配套设备的基础建设对于预计明后年的增量的新项目也会有一部分项目资金投入为一号工程AR项目也会有一些设备投资（附调研问答）
水晶光电002273）8月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月22日接受361家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：二季度公司收入环比一季度相对稳定，但是二季度的毛利率和净利率有 了大幅提升，请分析一下这个数字背后的内在原因，也请展望下半年公司利润的表现。
答：二季度公司的净利润的增长主要来自于两个因素，毛利率的提升和费用率下降。增长动能主要来自薄膜光学面板和光学元器件两个板块。 在薄膜光学面板业务上，头部，薄膜光学面板业务单季度毛利率同比、环比均有所提升，通过过去几年的努力我们的产品品类不断丰富，创新优势发挥，高附加值产品的份额不断的提升，产品二季度在新机型量产也实现了量产；第二，由于产品品类丰富，新老机种迭代，因此通过削峰填谷、合理安排生产来提高生产效率；第三，我们在事业部推进阿米巴经营，通过内部整合减少管理层级、合理配置人员提高了管理效率。 在光学元器件业务上，微棱镜是2023年首发的新业务，去年三季度开始出货，24年由于业务成熟、配套机型增多，因此从二季度就开始提前出货，因此体现在整个板块上毛利率同比环比均有提升。 在费用控制上，今年上半年公司的整体费用情况得到了有效控制，各项可控费用均在下降，在研发费用上，23年由于微棱镜项目量产导致研发投入比较大，由于项目成熟，研发投入有所控制。 展望下半年，公司也会持续推进全方位的二缩三降，我们对实现全年的经营目标充满信心。
问：目前公司的核心收入来自于智能手机消费电子，后续我们还能期待哪些创新？对中长期的单机价值量公司怎么看待
答：我们的创新是不会停止的。下一阶段我们的核心依旧要放在以智能手机为核心的消费电子领域里面，继续开拓新的创新。但同时我们也关注到，当元宇宙光学时代来临以后，光学产品的单机价值有更大的想象空间。随着AI手机到来以后，在手机端还会有许多的创新产品涌现，我们也会抓住这些创新机会，跟大客户之间形成良性沟通，通过项目开发，使得我们继续在这个领域里面发挥创新优势。在半导体光学领域里面一些新的创新也十分值得期待，无论是在消费电子智能手机领域还是车载光学领域，以及更远的元宇宙光学时代，都可以看到很大的市场空间。当元宇宙光学时代来临的时候，相信在核心的虚空显示领域里，如果在光波导技术的突破上我们做好战略卡位，相信我们的单机价值量能上升到更高的高度，打开更加 宽广的战略空间。
问：公司二季度收入环比有所下降，请问是由于什么原因？有大客户价格压力的原因吗？公司如何看待三、四季度的景气度
答：去年由于微棱镜是首发的创新项目，因此整个供应链相对比较谨慎，大批量出货的时间周期和23年有所不同。而面板业务一季度由于补库存、份额提升的原因，业绩表现的比较亮眼，而二季度也属于消费电子行业传统淡季，因此收入环比有下滑是一个正常的情况。 从历史经验来看，三季度是消费电子行业传统旺季，所以展望下半年的景气度情况我们认为应该和行业趋势保持一致。
问：请问公司如何理解AR光波导，以及我们和其他厂商之间的优势和差异化
答：水晶在元宇宙光学已经坚持布局了十几年，我们相信AR时代一定会到来，正因为有这样的坚持，所以我们的基础比较扎实。在内部我们的一号工程不断迭代，上一个一号工程是微棱镜项目，我们用4-5年时间攻克难题，形成了全球领先的光学模块能力。今年我们的一号工程切换到了AR，在这个领域里面有几个方向是可以和大家分享的： 头部，基础元器件的平移。在消费电子领域里面，这些已经成熟未来能够平移到眼镜上的基础硬件，这个硬件的平移是我们未来必须要做的，我们对此也十分有信心，相信在元宇宙光学时代到来的时候，我们在消费电子领域的优势也将持续发挥； 第二，近眼显示技术和量产能力的突破。很早以前我们就投资了以色列反射光波导的企业，在反射光波导的研究上我们一直没有停止，卡准战略卡位。 第三，与近眼显示匹配的光机。因为光机和显示方案要联动在一起，才能有更好的效果，我们对光机的研究也已经持续了10多年，从来没有停止。 我认为伴随着元宇宙光学时代的来临，手机与眼镜搭配的态势出现，行业成熟度的持续增长，我们判断元宇宙光学时代真正实现基础硬件量产格局的还是国内外主要的几家科技巨头，这个格局在过去智能手机时代也已经形成了很好的全球供应链能力。全球智能手机供应链用了10年左右时间快速成长，当元宇宙时代来临的时 候，AR眼镜相关的供应链也将投入其中，共同努力推进技术的迭代。基于此，相信AR眼镜也将快速迭代。AI眼镜不具备显示的功能，可能是AR眼镜的头部阶段，第二个阶段一定会具备一些显示功能，而显示效果可能也会像手机像素从低到高的提升一样，随着技术的迭代逐步优化，因此可能会出现几条技术线路并行或串行的时代特征。我们肯定重点关注反射光波导，在衍射光波导我们也有所布局，蕞终全球的重点客户究竟会采用什么样的技术，的确需要动态跟进，但是水晶作为深耕光学赛道的光学解决方案供应商，我们坚决看好反射光波导方案在未来走到高级阶段是一定会得到广泛的应用的。目前反射光波导蕞大的挑战在于它的可量产性、性价比，而这个恰恰是我们水晶作为大批量硬件制造商，应该为全球行业做出贡献，去攻克这个难题，所以我们将作为核心之一去挑起这个责任，尽自己蕞大的努力，力争在反射光波导的量产及性价比上做出我们自己的贡献。
问：请问公司今年和明年的资本开支计划，是否会因为AR有所提升
答：水晶资本开支主要是基本建设的投资、新项目量产导入的设备投资、项目开发过程中NPI试制线的投资，以及部分存量业务因份额或业务拓展增加的设备投资。23年的资本开支主要由于微棱镜项目量产导入，24年上半年资本开支有所减少，全年我们目标资本开支同比减少40%左右。24年主要的资本开支就是厂房以及配套设备的基础建设，对于预计明后年的增量的新项目，也会有一部分项目资金投入，为一号工程AR项目也会有一些设备投资。对于存量业务新增的部分，今年上半年我们通过内部稼动力的深挖，产能利用率的提升，生产效率的提升，来满足存量业务部分新增的需求。
问：AI除了手机、眼镜，在其他的可穿戴设备上是否有新的光学需求可以带动体验，在AI行业趋势下我们能扮演什么角色
答：I对空间计算的需求在增加，所以对于水晶来说，除了成像，我们更看重感知领域的需求，环境感知、空间感知都要用到半导体光学元器件。水晶上半年半导体光学业务有所增长，可以看到这个趋势。我们会抓住机会，体现我们的优势。
问：薄膜光学面板业务我们看到收入环比下滑，但是毛利率提升幅度很大，请问二季度毛利率提升背后是否有特殊因素影响？后续如何展望板块稳态毛利率
答：收入环比下滑主要是由于二季度是行业传统淡季，叠加一季度补库存的特殊因素，同比收入仍旧是上涨的。毛利率增长主要是因为面板二季度新品导入了几个新的机型，产品结构优化，新品的规格与老产品不同，盈利水平上有所贡献。另外得益于今年年初面板实行阿米巴经营模式，激发了团队活力，在生产管理上，通过均衡生产、削峰填谷等方式提升了生产效率。后续我们会继续努力保持稳定的毛利率水平。
问：三季度是备货旺季，目前来看微棱镜是否满产，后面会不会出现产能不够的情况
答：24年的产品规格和23年相比没有特别大的变化，因此在去年的基础上，技术和产线的成熟度会有所提升。今年微棱镜下沉了一款机型，总需求一定是增长，以我们目前的订单量和市场份额，通过两缩三降把产能挖出来，能够保证我们的供应，今年在去年的基础上，我们的生产能力提升约30%左右，哪怕后续需求有增加，我们也有信心能承接的住。
问：请问中期管理层会怎么规划业务？往后去看的话，面板业务在两个主要客户的份额还有提升空间吗
答：水晶一直是和关键核心客户保持紧密合作，无论是海外还是国内客户，大客户策略是水晶一直在坚持的。 大客户对供应链也有自己的策略，一方面看供应商的技术，一方面也会在供应链格局上保持一定的相互竞争。我们的面板业务是具备光学特性的面板业务，所以水晶的面板不会向大尺寸面板业务延伸，只做我们的核心特色。在这个定义下，我们的面板产品在北美大客户的份额保持较高的水平，而在国内市场，只要水晶有所切入的都是绝对的大份额，但是我们有选择性地接业务，主要还是看项目是否能够盈利。
问：请问公司汽车电子业务在海外市场有什么新的进展
答：在车载业务上我们国内和海外市场都在开拓，车载研发的投入主要就是市场的开拓和新产品、新技术的开发，所以可以看到我们的定点数量在稳步增长，长远来看我们一定会做好内外市场的布局，持续开拓。
问：半年报中提到我们在韩国客户的市场份额上也会持续突破，在越南也在逐步构建批量交付的能力，请问公司韩国客户的开拓情况，以及越南工厂具体配套的产品
答：韩国是很重要的市场，无论是消费手机、还是车载。2021年我们在越南设厂的目的之一，就是承接韩国客户的业务，包括手机和车载，也作为规避地缘政治风险桥头堡。对于韩国市场我们充满期待，今年也会持续加大对韩国市场的开拓力度;
北京中汇守正私募基金管理合伙企业(有限合伙)
张家港高竹私募基金管理有限公司
摩根士丹利基金管理(中国)有限公司
盛钧私募基金管理(湖北)有限公司
锐方(上海)私募基金管理有限公司
鸿运私募基金管理(海南)有限公司
山西证券股份有限公司上海资产管理分公司
上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)
上海同犇投资管理中心(有限合伙)
上海晨燕资产管理中心(有限合伙)
上海潼骁投资发展中心(有限合伙)
上海申银万国证券研究所有限公司
上海盘京投资管理中心(有限合伙)
上海睿亿投资发展中心(有限合伙)
上海耀之私募基金管理中心(有限合伙)
上海聊塑资产管理中心(有限合伙)
上海见合私募基金管理合伙企业(有限合伙)
中证信资本管理(深圳)有限公司
南方天辰(北京)投资管理有限公司
善境私募基金管理(上海)有限公司
山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司
广州云禧私募证券投资基金管理有限公司
施罗德投资管理(上海)有限公司
明世伙伴基金管理(珠海)有限公司
昭华(三亚)私募基金管理有限公司
江阴米利都私募基金管理合伙企业(有限合伙)
淡水泉(北京)投资管理有限公司
深圳固禾私募证券基金管理有限公司
深圳宽源私募证券基金管理有限公司
深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司
深圳市尚诚资产管理有限责任公司
珠海横琴智合远见私募基金管理中心(有限合伙)
百川财富(北京)投资管理有限公司
盛世景资产管理集团股份有限公司
磐厚动量(上海)资本管理有限公司
粤佛私募基金管理(武汉)有限公司
精砚私募基金管理(广东)有限公司
誉辉资本管理(北京)有限责任公司
长城财富保险资产管理股份有限公司
BARNHILL CAPITAL LIMITED
Daiwa Capital Markets Hong Kong Limited
Hel Ved Capital Management Limited
IGWT Investment投资公司
MARCOPOLOPURE ASSET MANAGEMENT LIMITED
MorganStanley摩根士丹利
Point72Hong Kong Limited
WISDOM WEALTH LIMITED
上海中域资产管理中心(有限合伙)
上海君翼博星创业投资管理有限公司
上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)
上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)
上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)
东亚联丰投资管理(深圳)有限公司
华泰证券(上海)资产管理有限公司
君义振华(北京)管理咨询有限公司
昊泽致远(北京)投资管理有限公司
杭州新干懋业私募基金管理有限公司
海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)
深圳大道至诚投资管理合伙企业(有限合伙)
深圳市乾图私募证券基金管理有限公司
深圳市前海粤鸿金融投资有限公司
深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司
深圳市景元天成投资顾问有限公司
红杉资本股权投资管理(天津)有限公司
纳弗斯信息科技(上海)有限公司
荷荷(北京)私募基金管理有限公司
重庆市金科投资控股(集团)有限责任公司
青岛金光紫金创业投资管理有限公司
关注同花顺财经（ths518），获取更多机会
锚定15万亿规模 节能环保年增7%如何实现
创新药收入占比持续放大 医药公司迎收获期
深南电路净利润同比增108.32%！AI与新能源汽车成强劲驱动
北方华创2024年中报净利润增长54.54%，研发投入成亮点
玩转破产重整“魔方”： 重整投资人的“类定增” 地方招商引资的“新工具”
关于房屋养老金 住建部权威解读
同比增长近30%！这类股票进入价值投资阶段
中证高校院所企业指数报1244.66点，前十大权重包含中航光电等
产品差异化与“出海”成介入类器械企业业绩增长驱动力
林园“半年报”：4只可转债和1只重仓股曝光
锚定15万亿规模 节能环保产业年增7%如何实现
创新药收入占比持续放大 医药上市公司迎来收获期
深南电路净利润同比增108.32%！AI与新能源汽车成强劲驱动
北方华创2024年中报净利润增长54.54%，研发投入成亮点
OpenAI加速推出“草莓”推理人工智能模型
重要指导意见！央行等八部门印发，绿色低碳高质量发展
重磅指数中证A500正式官宣！新一轮ETF大战一触即发
A股突发！上演普跌行情，四大行股价再创历史新高
TCL中环硅片宣布涨价，两大龙头同日调价
京东美股盘前涨超5%，公司宣布50亿美元的股票回购计划
十四届全国人大常委会第十一次会议将审议国防教育法修订草案、统计法修正草案等
现场直击世界机器人大会！基金经理解读“万亿级”蓝海投资机遇
民航运输生产回归自然增长 上市机场航司业绩改善
创新性技术赋能新能源行业 相关A股公司交出亮眼答卷
中美在北京开始举行新一轮战略沟通
十四届全国人大常委会第十一次会议将审议国防教育法修订草案、统计法修正草案等
京东美股盘前涨超5%，公司宣布50亿美元的股票回购计划
现场直击世界机器人大会！基金经理解读“万亿级”蓝海投资机遇
深成指跌超1%！“三桶油”齐涨，四大行再创历史新高
美国总统国家安全事务助理沙利文抵达北京
加拿大拟对华电动汽车等商品采取限制措施，商务部回应
北京商报：耐心资本的涉猎范围应该尽可能全面，不能“偏科”大盘股
国家数据局：公共数据、企业数据两份开发利用文件年内出台
隆基绿能回应硅片涨价：此前硅片价格已跌破现金成本
仙琚制药获中国银河买入评级，业绩稳健增长
首现大幅下降！农夫山泉，老板觉得有点“冤”……
都市丽人上半年净利同比增长215% 电商联营模式增长可期
恒大汽车突发！上半年亏损超202亿
11.98万起！MONA能否为小鹏带来逆转机遇
收市点评：港股低开震荡寻底，美银风险提振黄金
翰森制药：上半年营收65.06亿元 同比增长约44.2%
中国金茂：上半年归母净利润同比增长174%
诊断日期：2024-08-28
市场蕞近连续上涨中，短期小心回调。
已有148家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计5.97亿股，占流通A股43.95%
近期的平均成本为16.84元。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
融资融券：融资余额6.24亿元，融资买入额0.487亿元
融资融券：融资余额6.18亿元，融资买入额0.330亿元
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划
有害信息举报涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
版权声明：本文由广州厂房网发布，如需转载请注明出处。部份内容收集于网络，如有不妥之处请联系我们删除 400-0123-021 或 13391219793
